港交所18C章：硬科技企业的绿色通道

随着AI智能体公司Manus年化营收运行率（ARR）升至4亿至5亿美元，其在香港IPO独立上市的计划已步入实质性筹备阶段。在全球资本市场波动的背景下，Manus选择港交所作为其证券化舞台，不仅是基于地理位置的考量，更是对香港作为“AI第一股”摇篮地位的深度认同。

港交所近年来推出的《特专科技公司上市规则》（第18C章），为像Manus这样处于成长期的硬科技企业量身定制了上市门槛。该规则允许未达到利润要求、但具备核心技术及显著增长潜力的科技公司上市。

对于Manus而言，尽管其营收表现强劲，但18C章提供的估值逻辑和监管包容度，显然比传统市场更契合AI行业的特性。香港正在成为连接中国AI技术与全球流动性的关键枢纽。

境内外资本的交汇点

Manus重组为境内合资企业并选择港股上市，体现了其对资金来源多元化的追求。香港市场不仅能吸引来自腾讯、真格等境内背景的资本持续加码，更能无缝对接全球机构投资者。这种“双向奔赴”的流动性，对于需要持续投入研发的AI企业至关重要。

Manus的IPO计划若能成行，将成为香港吸引全球顶尖AI企业的标志性事件。这不仅是Manus的胜利，更是香港资本市场在AI时代竞争力的体现。对于其他AI初创企业而言，紧跟先行者的步伐，提前进行港股上市的合规架构规划，将是未来数年的战略重心。

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