导语
全球90%对冲基金选择开曼，但2024年起马绍尔基金数量年增42%。马绍尔公司设立能否撼动开曼"基金之王"地位？本文用10组监管指标、3个真实基金案例，拆解两地法律、费用、时间、合规差异，助您在GP/LP路演前选对注册地。
表格速览
维度 | 马绍尔基金 | 开曼基金 | 差异影响 |
法律依据 | 《有限合伙企业法2024》 | 《开曼基金法》 | 开曼更成熟 |
设立时间 | 57天 | 1014天 | 马绍尔快5天 |
政府费用 | 2,500USD | 7,000USD | 马绍尔省65% |
审计要求 | ≥5千万USD才需审计 | 所有基金必审 | 马绍尔省15kUSD |
经济实质 | 有，但可代理 | 有，需本地审计师 | 马绍尔简 |
隐私度 | 不公开LP | 不公开LP | 平手 |
美股上市 | 10家先例 | 200+家 | 开曼优 |
法律先例 | 少 | 丰富 | 开曼优 |
管理人牌照 | 豁免 | 需CIMA登记 | 马绍尔快 |
关闭/清算 | 60天 | 90120天 | 马绍尔快 |
一、法律框架：开曼"大而全"，马绍尔"快而新"
1.开曼
《开曼基金法》历经6次大修，覆盖对冲基金、私募股权、母基金、SPC等各种形态，法律先例丰富，投行尽调有"模板可用"。
2.马绍尔
2024年新版《有限合伙企业法》首次引入"Limited Partnership Fund"（LPF），允许GP以1美元出资、LP无限人数，且可发行不同系列份额，适合天使/VC快速关账。
二、时间对比：从GP签字到银行开户
阶段 | 马绍尔 | 开曼 |
名称预留 | 4h | 1天 |
合伙协议定稿 | 2天 | 5天 |
政府出证 | 5天 | 10天 |
银行预约 | 7天 | 14天 |
总计 | 7天 | 1421天 |
三、监管与合规：马绍尔"轻量级"，开曼"重量级"
1.管理人牌照
马绍尔对非公开基金<50位LP豁免管理人牌照；开曼无论人数均需CIMA登记，耗时46周，费用15kUSD。
2.审计与经济实质
马绍尔仅对≥5千万USD或公开基金强制审计；开曼"一网打尽"，且需本地审计师签字，年度经济实质文件厚达100页。
3.关闭清算
马绍尔LPF只需GP+75%LP同意，60天完成；开曼需CIIA批复，平均90120天。
四、如何选型：一张GP决策表
基金类型 | 规模 | 目标LP | 首选地 | 理由 |
天使/VC | <30MUSD | 家族办公室 | 马绍尔 | 免审+省65%费用 |
对冲/PE | >100MUSD | 养老金 | 开曼 | 先例丰富+投行认 |
单一项目SPV | 不定 | 企业战投 | 马绍尔 | 7天关账+低成本 |
母基金 | >200MUSD | 政府基金 | 开曼 | 法律确定性高 |
总结
开曼仍是"巨无霸"基金的首选，但马绍尔以"省65%费用+快10天+免审计"的组合拳，成为天使/VC/单项目SPV的新宠。把马绍尔LPF用作首关主体，后续迁移至开曼母基金，可让GP在"速度与规模"之间自由切换。如需基金设立费用测算表，欢迎联系笛杨咨询。
如需了解更多详情内容，欢迎咨询我们工作人员。
🌍 微信号｜diyang_sh
🕴 手机｜+86 186 2162 0853（小笛）
✉ 邮件｜diyang_ben@yeah.net
🚡 网站：www.diyangsh.com
📠 Telegram：diyangsh
🤝商务合作：support@diyangsh.com
🛒淘宝店铺：搜索“笛杨企业服务”
/ 笛杨集团 /
笛杨集团专注于离岸跨境服务，以企业家思维服务客户。在企业服务方面，我们提供海外实体及SPV架构搭建、跨境合规服务、银行账户开立等服务。私人业务服务则包括公司成立与管理、信托服务、家族办公室服务、家族继任规划以及慈善工具服务等。基金服务涵盖对冲基金、私募股权/风险资本基金以及加密货币基金等多种类型。
笛杨集团在全球范围内拥有广泛的合作伙伴网络，与多个政府机构和监管机构保持良好合作关系，确保为客户提供合规、高效的服务。我们致力于成为客户最值得信赖的跨境服务伙伴，助力客户在全球市场中稳健发展。
本网发布的内容仅为交流讨论之目的，不构成我们的任何法律意见，因此不能依赖或据此替代我们的法律意见。
