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笛杨咨询|香港基金持牌的要求

在香港发行基金一定要持牌吗？

在香港金融监管逻辑下，只要在香港从事香港证监会项下的“受规管活动”¹均需持牌。香港基金的发起人/管理人只要在香港进行基金管理业务，且有关的基金管理活动构成《证券及期货条例》内所界定的“资产管理”²，则其一般须申领资管牌照。如任何人在香港为基金发起人/管理人进行资产管理活动，亦须申领牌照成为持牌代表及在适当情况下获核准成为其负责人员。

资产管理的涵义之一包括为另一人提供管理证券或期货合约投资组合的服务，需注意，在香港《证券及期货条例》项下，“证券”³一词具有广泛定义，包括私人离岸公司的股份或债权证、上市股份以及在集体投资计划（如互惠基金及单位信托）中的权益。除为数不多的豁免情形外，绝大部分投资均被视为“管理证券服务”而落入“资产管理”的范畴。

一般而言，如果拟设香港基金是以集团自有资金投资，或者其投资领域只涉及香港房地产、商品、香港私人公司的股份等非证券类产品的，则理解发起人/管理人可以豁免持牌。但是，如果仅以管理人员及募投管退（包括管理团队、募集活动、投资管理及决策、投资退出活动）均不发生在香港为由寻求豁免，需审慎评估风险。

我们拥有长期合作的境外注册代理、中国律师及香港律师、反洗钱合规专家及境外银行资源，我们将结合丰富的注册经验、专业的法律视角及丰富的海外实践经验，为客户提供一站式基金设立及运营服务，包括但不限于：

Ø 协助设立基金及相关实体；

Ø 就基金架构提供专业商业、税务、法律咨询；

Ø 准备基金文件，定制基金发行文件；

Ø 准备或从香港法的角度审查基金的招募说明书和认购协议（如有）；

Ø 准备投资管理协议（如有）；

Ø 就香港监管要求提供咨询，并协助向公司注册处或香港证监会提交基金注册申请；

Ø 协助基金、普通合伙人、管理人开立银行账户。

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1第1类︰证券交易；第2类︰期货合约交易；第3类︰杠杆式外汇交易；第4类︰就证券提供意见；第5类︰就期货合约提供意见；第6类︰就机构融资提供意见；第7类︰提供自动化交易服务；第8类︰提供证券保证金融资；第9类︰提供资产管理；第10类︰提供信贷评级服务；第11类︰场外衍生工具产品交易或就场外衍生工具产品提供意见；第12类︰为场外衍生工具交易提供客户结算服务。

2资产管理（asset management）指：（a）房地产投资计划管理；或（b）证券或期货合约管理。

3证券（securities）指——

（a）任何团体（不论是否属法团）或政府或市政府当局的或由它发行的股份、股额、债权证、债权股额、基金、债券或票据；

（b）在（a）段所述各项目中的或关乎该等项目的权利、期权或权益（不论以单位或其他方式描述）；

（c）（a）段所述各项目的权益证明书、参与证明书、临时证明书、中期证明书、收据，或认购或购买该等项目的权证；

（d）在集体投资计划中的权益；

（e）通常称为证券的权益、权利或财产，不论属文书或其他形式；

（f）本条例第392条提述的公告订明为按照该公告的条款视为证券的权益、权利或财产，或属于如此订明为如此视为证券的类别或种类的权益、权利或财产；

（g）不属（a）至（f）段任何一段所述的结构性产品，但就该产品发出载有请公众作出本条例第103（1）（a）条提述的作为的邀请（或属该等邀请）的广告、邀请或文件，已根据本条例第105（1）条获认可，或须获如此认可，

但不包括——

（i）《公司条例》（第622章）第11条所指的私人公司的股份或债权证；

（ii）在以下属集体投资计划的项目中的权益——

（A）《强制性公积金计划条例》（第485章）第2（1）条界定的注册计划，或《强制性公积金计划（一般）规例》（第485章，附属法例A）第2条界定的该等注册计划的成分基金；

（B）《职业退休计划条例》（第426章）第2（1）条界定的职业退休计划；或

（C）与《保险业条例》（第41章）附表1指明的保险业务类别有关的保险合约；

（iii）根据一般合伙协议或建议的一般合伙协议而产生的权益，除非该协议或建议的协议是关乎由任何人或代任何人所推销的业务、计划、企业或投资合约的，而该人的日常业务是推销或包括推销同类业务、计划、企业或投资合约的（不论该人是否已属或是否会成为协议或建议的协议的一方）；

（iv）证明一笔存款的可流转收据或其他可流转的证明书或文件，或根据该收据、证明书或文件而产生的任何权利或权益；

（v）《汇票条例》（第19章）第3条所指的汇票及该条例第89条所指的承付票；

（vi）明确规定本身属不可流转或不可转让的债权证（但符合以下说明的债权证除外：债权证是结构性产品，而就该产品发出载有请公众作出本条例第103（1）（a）条提述的作为的邀请（或属该等邀请）的广告、邀请或文件，已根据本条例第105（1）条获认可，或须获如此认可）；

（vii）本条例第392条提述的公告订明为按照该公告的条款不视为证券的权益、权利或财产，或属于如此订明为如此不视为证券的类别或种类的权益、权利或财产；

如需了解更多详情内容，欢迎咨询我们工作人员。

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小笛

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