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备忘录要求财政部、国务院、商务部、美国贸易代表办公室、证券交易委员会等部门或机构采取措施予以落实。

一、吸引盟友对美投资措施包括：

（1）保持开放的投资环境；

（2）创建”快速通道“流程；

（3）加快对任何超过10亿美元投资的环评；

（4）优化投资审查中的“缓解协议”；

（5）鼓励被动投资。详见备忘录第二节(a)至(d)款、(g)款、(h)款。

二、限制中国对美投资

措施包括：利用CFIUS等法律工具，限制有中资背景的主体投资于美国技术、关键基础设施、医疗、农业、能源、原材料或其他战略领域。详见备忘录第二节(e)款、(f)款。

三、限制美国对华投资

措施包括：

（1）利用《国际紧急经济权力法》等法律工具，通过资产冻结制裁（即将特定中国企业加入SDN名单）、第13959号行政令（经第13974号行政令、第14032号行政令修订）下的“中国军工复合体企业”制裁以及第14105号行政令（设立反向CFIUS机制的行政令）限制美国对华投资；

（2）考虑扩大对华投资限制的行业范围，涵盖半导体、人工智能、量子计算、生物技术、高超音速技术、航空航天、先进制造、定向能及其他受中国“军民融合”战略影响的领域；

（3）考虑扩大受限的投资类型和资金来源，涵盖私募股权投资、风险投资、绿地投资、公司扩张和公开市场证券投资等投资类型，资金来源包括养老基金、大学捐赠基金和其他有限合伙人投资者；

（4）审查是否暂停或终止1984年《美中所得税协定》；

（5） 确保《外国公司问责法》涵盖的公司遵守足够的财务审计标准；

（6）审查外国对手公司用于在美国上市的VIE和子公司结构以及对这些公司的欺诈行为指控；

（7）确保外国对手公司不符合养老金计划的投资资格。详见备忘录第二节(e)款、(i)、(j)、(l)款。

第1节. 原则和目的

美国的投资政策对我们的国家和经济安全至关重要。欢迎外国投资和加强美国世界领先的私人和公共资本市场将是美国黄金时代的关键部分。美国拥有世界上最吸引人的资产，无论是在技术还是整个经济中，我们将使我们的海外盟友更容易用他们的资本支持美国的就业、美国的创新者和美国的经济增长。

美国盟友和合作伙伴的投资可以为美国创造数十万个就业机会和巨额财富。我们的国家致力于维护强大、开放的投资环境，使我们的经济和人民受益，同时增强我们保护美国免受外国投资可能带来的新威胁和不断变化的威胁的能力。

然而，不惜一切代价进行投资并不总是符合国家利益。某些外国对手，包括中华人民共和国（中华人民共和国），系统地指导和便利对美国公司和资产的投资，以获得尖端技术、知识产权和战略行业的杠杆作用。中华人民共和国以多种方式实施这些战略，有形的也有隐蔽的，通常是通过在第三国的合作伙伴公司或投资基金。

经济安全就是国家安全。中国不允许美国公司接管其关键基础设施，美国也不应该允许中国接管美国的关键基础设施。中国附属投资者的目标是美国的皇冠上的明珠——技术、食品供应、农田、矿产、自然资源、港口和航运码头。

中国还越来越多地利用美国资本来发展和现代化其军事、情报和其他安全机构，这对美国本土和美国在全球的武装部队构成了重大风险。相关行动包括开发和部署军民两用技术、大规模杀伤性武器、先进常规武器，以及针对美国及其人民的网络恶意行动。通过国家军民融合战略，中国通过迫使中国的民间公司和研究机构支持其军事和情报活动，扩大了其军工复合体的规模。

这些中国公司还通过以下方式筹集资金:向美国投资者出售在美国和外国公开交易所交易的证券；游说美国的指数提供商和基金将这些证券纳入市场发行；以及进行其他行为以确保获得美国资本和随之而来的无形利益。通过这种方式，中华人民共和国利用美国投资者为其军事发展和现代化提供资金。

第２节.政策

（a）美国的政策是保持开放的投资环境，以帮助确保人工智能和其他未来的新兴技术在美国本土建立、创造和成长。我们的盟友和伙伴——其中一些拥有巨额主权财富基金——对我们经济的投资支持了国家利益。我的政府将让美国成为世界上最吸引投资的地方，这有利于我们所有人。

（b）然而，对于投资于涉及关键技术、关键基础设施、个人数据和其他敏感领域的美国企业，外国投资者获取美国资产的限制将随着其可核查的距离和独立性而减轻，这些距离和独立于中华人民共和国和其他外国对手或威胁行为者的掠夺性投资和技术获取行为。

（c）美国将根据客观标准建立一个快速的"快车道"程序，以促进特定的盟友和伙伴来源对涉及美国先进技术和其他重要领域的美国企业进行更多的投资。这一程序将允许在适当的安全规定下增加外国投资，包括要求特定的外国投资者避免与美国的外国对手合作。

（d）我的政府还将加快对美国任何超过10亿美元的投资的环境审查。

（e）美国将减少中国等外国对手对公共和私营部门资本、技术和技术知识的利用。美国将制定新规则，阻止美国公司和投资者投资于推进中国国家军民融合战略的行业，并阻止与中国有关联的人收购关键的美国企业和资产，只允许那些符合美国利益的投资。

（f）美国将使用所有必要的法律工具，包括美国外国投资委员会（CFIUS），限制与中国相关的人员投资于美国的技术、关键基础设施、医疗、农业、能源、原材料或其他战略部门。本届政府将保护敏感设施附近的美国农田和房地产。还将寻求，包括与国会协商，加强CFIUS对“绿地”投资的权力，限制外国对手获取敏感技术（特别是人工智能）领域的美国人才和运营，并扩大CFIUS处理的“新兴和基础”技术的范围。

（g）为了减少投资者的不确定性、减轻行政负担和提高政府效率，我的政府将停止使用过于官僚、复杂和无限期的“缓解”协议来处理美国从外国对手国的投资。一般来说，缓解协议应包括公司可以在特定时间内完成的具体行动，而不是永久且昂贵的合规义务。更多的行政资源将用于促进来自关键伙伴国的投资。

（h）美国将继续欢迎和鼓励所有外国人的被动投资。这些投资包括没有投票权、董事会或其他治理权的非控股股权和股份，这些股权和股份不会赋予任何管理影响力、实质性决策权或非公开获取技术或技术信息、产品或服务的权利。这将使我们的前沿企业能够继续受益于外国投资资本，同时确保保护我们的国家安全。

（i）美国还将使用一切必要的法律手段，进一步阻止美国人投资于中国的军工部门。这些措施可能包括根据《国际紧急经济权力法》（IEEPA）实施制裁，通过冻结资产或采取其他行动，包括根据2020年11月12日第13959号行政命令（应对资助共产主义中国军事公司的证券投资的威胁）采取的行动。经2021年1月13日第13974号行政命令（修订第13959号行政命令——应对资助共产主义中国军事公司的证券投资威胁）和2021年6月3日第14032号行政命令修订（应对资助中华人民共和国某些公司的证券投资的威胁），以及根据2023年8月9日第14105号行政命令采取的行动（应对美国在关注国家投资某些国家安全技术和产品）。根据2025年1月20日的总统备忘录（美国优先贸易政策），我的政府正在审查第14105号行政命令，以检查其是否包含足够的控制措施来应对国家安全威胁。

（j）本次审查将基于我在2020年和2021年任职期间采取的措施，考虑对美国在半导体、人工智能、量子、生物技术、高超音速、航空航天、先进制造、定向能源等涉及中国国家军民融合战略的领域进行新的或扩大的对外投资限制。涵盖的领域应定期审查和更新，包括由科学和技术政策办公室进行。作为审查的一部分，我的政府将考虑对私人股本、风险资本、绿地投资、企业扩张和公开交易证券投资等投资类型实施限制，这些投资来源包括养老基金、大学捐赠基金和其他有限合伙人投资者。美国大学现在应该停止支持外国对手的投资决策，就像它们应该停止向恐怖主义支持者提供大学访问权一样。

（k）为了进一步减少美国人向外国对手投资的诱因，我们会检讨应否暂停或终止一九八四年美国与中华人民共和国订立的所得税公约。该税收协定，加上中国加入世界贸易组织以及美国承诺无条件给予中国商品和服务最惠国待遇，导致了美国的去工业化和中国军队的技术现代化。我们将努力扭转这两种趋势。美国投资者将投资于美国的未来，而不是中国的未来。

（l）为保护美国投资者的储蓄，并将其用于美国的增长和繁荣，本届政府还将:

（i）确定《追究外国公司责任法》所涵盖的公司是否遵守了适当的财务审计标准；

（二）审查外国对手公司在美国交易所交易时使用的可变利益实体和附属结构，这些结构限制了美国投资者的所有权和保护，并审查这些公司欺诈行为的指控；

（三）恢复1974年《雇员退休保障法》所要求的最高信托标准，力求确保外国对手公司没有资格缴纳养恤金计划的款项。

第３节.实施

本备忘录第2节所述政策应在法律允许和可用拨款范围内，并在遵守内部方案和预算流程的情况下，按以下方式执行：

（a）关于本备忘录第2（a）至2（k）节，财政部长应与国务卿、国防部长、商务部长、美国贸易代表以及财政部长认为适当的其他执行部门和机构（机构）的负责人协商，并与CFIUS的成员协调，采取包括颁布规则和条例在内的行动，以支持IEEPA、1950年《国防生产法》（经修订）第721条及其他法规赋予总统的所有权力，以实现本备忘书的宗旨。

（b）关于本备忘录第2（d）节，环境保护署署长应酌情与其他机构首长协商，执行本备忘录的宗旨。

（c）就本备忘录第2（l）（i）条而言，库务局局长须酌情与证券交易委员会及公众公司会计监督委员会接洽；就本备不知道册第2（l（ii）条来说，总检察长应与联邦调查局局长协调，根据目前在国内交易所上市的所有外国对手公司的可审计性、公司监督和刑事或民事欺诈行为证据，就美国投资者面临的风险提供书面建议；关于本备忘录第2（l）（iii）节，劳工部长应公布根据1974年《雇员退休收入保障法》对外国对手公司公开市场证券投资的最新信托标准。

第４节.定义

在本备忘录中，“外国对手”一词包括中华人民共和国，包括香港特别行政区和澳门特别行政区；古巴共和国；伊朗伊斯兰共和国；朝鲜民主主义人民共和国；俄罗斯联邦；以及委内瑞拉政治家尼古拉斯·马杜罗政权。

第5节.一般规定

（a）本备忘录的任何内容均不得解释为损害或以其他方式影响:

（i）法律赋予行政部门或机构或其首长的权力；或

（二）管理和预算办公室主任与预算、行政或立法提案有关的职能。

（b）本备忘录的执行应符合适用法律，并视拨款情况而定。

（c）本备忘录无意、也未对美国、其部门、机构或实体、其官员、雇员或代理人或任何其他人设定任何实质性或程序性的、可由任何一方在法律上或衡平法上强制执行的权利或利益。