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引言

2025年12月15日，迪拜国际金融中心（DIFC）宣布了一个里程碑式的数字：在该中心注册的对冲基金数量正式突破100家，达到102家。这一数字较2024年初的50家翻了一番，使DIFC跻身全球对冲基金五大中心之列。

更引人注目的是，在这102家对冲基金中，有81家的管理资产规模（AUM）超过10亿美元——这意味着DIFC已成为全球"十亿美元俱乐部"对冲基金最密集的聚集地之一。

这一现象的背后，是中东地区财富格局的深刻变化，以及全球对冲基金行业版图的重新划定。

2025年，一批全球顶级对冲基金选择在DIFC设立或扩大业务。新入驻的名单读起来如同一份对冲基金行业的"名人录"：

• Oak Hill Advisors：管理资产规模达1080亿美元，是推动DIFC突破100家门槛的关键一员

•  Baron Capital Management：美国知名成长型股票投资机构

•  BlueCrest Capital：由前摩根大通交易员Michael Platt创立的宏观对冲基金

• Squarepoint Capital：量化交易巨头

• Silver Point Capital：专注于不良债务和特殊情况投资

•  Naya Capital、Nine Masts Capital、Pearl Diver Capital等：亚洲策略基金

这些新来者加入了早已扎根DIFC的行业"常青树"阵营，包括BlackRock、Millennium、Brevan Howard、Balyasny、Blue Owl、Dymon Asia、ExodusPoint、Hudson Bay、QRT（Qube Research and Technologies）和Verition。

DIFC管理局首席执行官Arif Amiri在声明中表示："成为领先的对冲基金中心，反映了DIFC平台的成熟度以及参与者的信心。我们以客户为中心的理念和行业合作伙伴关系推动了产品创新，这持续为我们的增长提供动力。"

对冲基金大规模涌入DIFC，并非偶然。这背后有多重结构性因素的支撑：

时区优势：全球市场的"枢纽"位置

迪拜的地理位置使其能够在一个工作日内覆盖亚洲、欧洲和美洲三大市场的交易时段。这一优势对于需要全球布局的对冲基金而言，具有不可替代的价值。基金经理可以从迪拜统一管理其在不同时区的交易操作，而无需在多个地点设立独立团队。

法律与监管框架：普通法体系的确定性

DIFC采用独立于阿联酋本土法律的英国普通法体系，拥有自己的法院和仲裁机构。这为复杂的跨境金融交易提供了法律确定性，是吸引国际机构投资者的关键因素。DIFC金融服务监管局（DFSA）的监管标准与国际接轨，既保持了必要的合规要求，又避免了过度繁琐的官僚程序。

资本池：超高净值人群与主权财富基金的聚集地

DIFC的核心吸引力之一，是其直接触达中东地区深厚资本池的能力。这些资本来源包括：

DIFC的报告指出，超过85%的在DIFC注册的对冲基金，已获得直接从该中心募集和管理私人及主权资本的牌照。这意味着，基金经理无需通过中间渠道，即可直接接触这些"金主"。

人才与生态系统

随着迪拜对金融专业人士吸引力的提升，DIFC已积累了一个深厚的本地和国际人才库。同时，成熟的银行、律所、会计师事务所和基金管理人服务商生态系统，为对冲基金的运营提供了全方位支持。

DIFC还推出了创新的"基金中心"（Funds Centre）模式——一个专为资产管理人设计的共享办公空间，允许基金快速设立、低成本运营并高效扩张。这一模式汇聚了从全球巨头到中型机构、再到新兴spin-out和初创基金的多元参与者，形成了独特的行业协作氛围。

中东"新钱"的投资偏好

DIFC对冲基金的爆发式增长，折射出中东地区财富配置理念的深刻变化。

根据DIFC发布的《另类投资的未来》报告，高净值人群和家族办公室对另类资产的配置比例，自2008年以来已翻倍，达到约15%。这一趋势在中东地区尤为明显。

UBS《2025全球家族办公室报告》的数据也印证了这一点：中东地区家族办公室的资产配置中，传统资产与另类资产各占50%，是全球范围内另类资产配置比例最高的地区之一。其中，私募股权配置高达25%，仅次于股票（27%）。

中东"新钱"对另类资产的偏好，源于几个因素：

1）追求超额收益。在低利率环境下，传统固定收益资产的回报难以满足财富增值的需求。对冲基金和私募股权提供了获取alpha的可能性。

2）分散化需求。中东地区的财富很大程度上源于石油和天然气行业。通过配置与能源周期相关性较低的另类资产，可以实现风险分散。

3）代际传承的考量。随着财富向第二代、第三代转移，年轻一代的投资者往往对创新策略和新兴资产类别（如数字资产、风险投资）更为开放。

4）专业化管理的趋势。越来越多的中东家族正在将财富管理从"家族内部决策"转向"专业机构管理"，这为对冲基金等专业资产管理人创造了巨大的市场空间。

DIFC对冲基金行业的蓬勃发展，对于中国企业和投资者而言，提供了几点值得关注的启示：

作为募资渠道：对于正在或计划设立美元基金的中国GP而言，中东已成为不可忽视的LP来源地。在DIFC设立存在，可以更直接地接触该地区的主权财富基金、家族办公室和高净值人群。

作为投资目的地：中东地区正在经历大规模的经济多元化转型（如沙特的"2030愿景"），基础设施、科技、旅游、娱乐等领域涌现出大量投资机会。了解该地区的资本生态和投资偏好，有助于把握这些机遇。

作为架构选择：DIFC提供了一套成熟的基金设立和运营框架。对于希望在中东地区开展业务的资产管理人，DIFC可以作为区域总部或基金注册地的选项之一。