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突发！OFC补贴大幅缩水，伞型基金设立哪家强

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OFC补贴大幅缩水，伞型基金设立哪家强

一、香港OFC补贴政策大调整

香港证监会于2025年3月31日发布关于开放式基金型公司（Open-ended Fund Company，简称 OFC）补贴政策重大调整的公告，简而言之，设立OFC基金的政府补贴从最高50万港币降至15万港币，可申请数量从3支降低为1支，这也就意味着香港OFC设立的补贴额度理论上从最高150万港币降低至15万港币。这一补贴政策的调整意味着对于香港9号牌公司来说，OFC基金设立的成本优势大幅减弱，原本通过补贴政策可以降低在香港设立OFC的部分费用，如今补贴额度的大幅缩水，使得在香港设立OFC的成本考量因素发生了变化。对于一些原本计划利用补贴政策来降低设立成本的基金管理人，可能会重新评估在香港设立OFC的计划。

这一变化对于基金行业来说无疑是一个值得关注的事件。与此同时，开曼群岛的伞型基金（Segregated Portfolio Company，简称 SPC）一直是基金设立的热门选择。本文将对比香港OFC补贴政策调整后的现状与开曼SPC的情况，探讨在当前环境下，伞型基金设立的最优选择。

二、香港OFC与开曼SPC对比

（一）成本因素

从成本角度来看，香港OFC补贴政策调整后，设立成本相对增加。虽然香港的法律和金融环境也较为成熟，但在补贴减少的情况下，大部分的设立费用（如法律咨询费、注册费等）需要基金管理人自行承担。而开曼SPC由于其成熟的运营模式和税收优势，虽然设立时也会有一定的费用，但在长期运营过程中，税收节省和运营效率的提升可能会弥补这部分费用。例如，一个中等规模的基金管理人，在香港设立 OFC 可能需要承担数十万港元的费用，而在开曼设立SPC，虽然初始设立费用可能偏高，但在后续运营中，税收节省可能会使整体成本更低。

（二）法律和监管环境

香港的法律和监管环境以严格的合规要求和透明度著称。对于基金管理人来说，这意味着需要遵守较为严格的反洗钱、投资者保护和信息披露等规定。这对于一些追求合规运营的基金管理人来说是一个优势，但对于一些希望在运营上更加灵活的基金管理人来说可能会有一定的限制。开曼群岛的法律和监管环境虽然也严格，但在某些方面（如基金结构的灵活性）更具优势。

（三）市场认可度

香港作为亚洲重要的金融中心，在亚洲地区乃至全球都具有较高的市场认可度。对于一些主要面向亚洲市场的基金管理人来说，选择在香港设立OFC可以更好地利用香港的金融网络和市场资源。然而，开曼群岛在全球基金市场中也有很高的认可度，尤其是在国际投资者中。许多国际大型投资机构对于开曼SPC 结构非常熟悉，并且认可其法律和运营模式。

结语

香港OFC补贴政策的调整使得在香港设立基金的成本考量发生了变化。虽然香港在法律和金融环境方面具有优势，但在补贴减少的情况下，成本因素变得更加重要。与此同时，开曼SPC以其灵活的法律架构、成熟的法律和监管环境以及税收优势，在伞型基金设立方面仍然具有很强的竞争力。对于基金管理人来说，在选择设立伞型基金的地点时，需要综合考虑成本、法律环境、市场认可度等多种因素。在当前环境下，对于那些追求灵活运营和税收优势的基金管理人来说，开曼SPC仍然是一个值得考虑的选择。

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