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6572亿财政储备的流向：香港公司需要读懂的三个信号

2026年2月25日，香港财政司司长在立法会发表202627年度财政预算案时，带来了一组让市场意外的数字。受益于股市畅旺和经济加速增长，印花税和利得税收入高于预期，政府经营账目在202526财年提前录得盈余。在计入政府债券的发行与偿还后，整体财政状况从原先预计的670亿港元赤字，转为29亿港元盈余。这是自202122年度以来，香港首次录得财政盈余。

根据香港政府发布的《2025年经济回顾》，2025年香港本地生产总值增长3.5%，高于年初预测的2.5%。就业市场保持稳定，失业率维持在3.0%的低位。这些数据共同指向一个结论：香港经济正在走出调整期。

数字背后的信号值得所有在香港运营的公司认真解读。盈余并不意味着税收会下降——财政司司长在预算案中并未提出减税措施。但盈余意味着政府有更大的财政空间，可以在不增加税负的前提下，加大对创新科技、北部都会区、人才培育等领域的投入。对于香港公司而言，这些投入最终会转化为更低的人才获取成本、更好的基础设施支持、以及更活跃的商业生态。

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一、核心概念定义

财政储备（Fiscal Reserves）：指政府累积的财政盈余，用于应对经济波动和紧急情况。截至2026年3月31日，香港的财政储备预计为6，572亿港元。

资本账目赤字（Capital Account Deficit）：指政府在资本项目（如基建投资）上的支出超过收入。202526年度，香港资本账目因基建项目大额支出而出现赤字，但整体财政因经营账目盈余而录得盈余。

北部都会区（Northern Metropolis）：香港特区政府规划的大型发展项目，涵盖元朗区和北区，定位为“国际创科新城”，旨在打造香港未来发展的新引擎。

BUD基金：“发展品牌、升级转型及拓展内销市场基金”，是香港政府支持中小企业品牌建设和市场拓展的专项资金。

二、财政状况的转折点

2.1 从赤字到盈余的路径

202526财年的财政表现，超出了大多数分析师的预期。印花税和利得税收入的强劲增长，是推动财政状况改善的主要动力。股市交易活跃度提升，直接带动印花税收入；企业盈利状况改善，则推高了利得税收入。

这份预算案传递的第一个信号是：香港经济正在走出调整期。尽管国际地缘政治和经济环境依然复杂多变，但本地经济增长超出预期，显示出香港经济的韧性。

2.2 财政储备的缓冲能力

截至2026年3月31日，香港的财政储备预计为6，572亿港元。这个数字虽然低于高峰时期，但仍处于相对健康的水平。对于在香港设立公司的企业而言，充裕的财政储备意味着政府在面对经济波动时有足够的缓冲能力，不会因财政压力而突然加税或削减关键领域的投入。

2.3 资本账目赤字的长期考量

值得注意的是，虽然整体财政录得盈余，但资本账目因各项基建项目的大额支出而出现赤字。这表明，政府的财政策略正在从“节流”转向“投资”——用财政盈余支持长期发展项目，而非单纯积累储备。

对香港公司而言，这种策略的转向意味着未来几年将有更多基础设施投资落地，从北部都会区的开发到河套合作区的建设，都将为相关行业创造新的商业机会。

三、多元化发展的政策工具箱

3.1 中医药发展基金的注资

预算案向中医药发展基金注资5亿港元，用于支持战略研究、培训和国际推广。这标志着中医药产业在香港的战略地位正在提升。

对于从事中医药研发、生产或贸易的香港公司而言，这笔资金意味着更多的研发支持、更专业的培训资源、以及拓展国际市场的政策背书。企业可以关注基金后续的资助计划，评估是否有机会申请相关支持。

3.2 优惠政策的系统性设计

预算案明确提出，将为特定行业提供优惠待遇包，包括土地批租优惠、财政补贴和税收优惠，优惠税率设定为一半或5%。同时，政府计划在今年内修订税法，为这些优惠提供法律基础。

这项政策的信号意义在于，香港正在从“普惠式”税收优惠转向“定向式”产业支持。那些被认定为优先发展的行业，可以获得更优惠的政策待遇。对于正在考虑在香港设立公司或调整业务方向的企业，这是一个需要认真评估的政策变量。

3.3 会展经济的专项资金

预算案拨出1亿港元，用于吸引具有新主题的国际大型展览来港举办。这笔资金的使用方向是明确的——香港需要持续巩固其作为国际会展中心的地位。

对于从事会展服务、活动策划、酒店旅游等相关行业的香港公司，这笔资金意味着未来几年将有更多国际展会在香港举办，带来直接的业务机会。企业可以提前与展会主办方建立联系，争取服务合作。

3.4 专利估值支持计划

预算案为香港科技与创新支援中心拨款2，800万港元，用于提供专利评估服务，并实施为期两年的专利估值支持计划。

这项措施对从事知识产权交易、技术转移的香港公司具有重要意义。专利估值一直是IP交易中的难点，缺乏权威估值机构、估值标准不统一、交易双方对价值认知差异大，都制约着IP市场的活跃度。政府支持计划的推出，可以在一定程度上填补这一空白。

笛杨咨询注意到，专利估值支持计划与政府正在推进的IP税务抵扣制度改革形成配套。当IP收购成本可以在税务上获得抵扣，又有政府支持的估值机制提供定价依据，香港作为IP交易中心的地位将进一步巩固。

四、北部都会区：投资拉动的新引擎

4.1 百亿级的资金投入

预算案对北部都会区的投入力度显著加大。具体措施包括：拨出100亿港元加速土地开发、建设基础设施、设立创投基金、开发河套合作区香港园；成立专门公司开发新田科技城，注入100亿港元作为初始资本；拨款100亿港元支持洪水桥产业城公司的初期运营；提供100亿港元贷款支持北部都会区大学城的校园建设。

这些投入加总起来，是数百亿量级的资金注入。对于从事建筑工程、基础设施、房地产开发、产业园区运营的香港公司，北部都会区意味着未来几年将持续释放商业机会。

4.2 城乡融合基金的创新

预算案还推出了一项值得关注的新举措——北部都会区城乡融合基金，总额2亿港元，用于支持乡村旅游项目。

这项基金的设计思路是，在北部都会区的大规模开发中，兼顾乡村地区的可持续发展。对于从事乡村旅游、生态农业、文化创意等行业的香港公司，这是一个可以申请资金支持的新通道。

4.3 对企业选址的长期影响

北部都会区的开发，将改变香港的产业空间布局。传统上，香港的商业活动高度集中在港岛和九龙。北部都会区建成后，将提供新的办公和产业空间，租金水平预计低于核心商业区。

对于正在考虑在香港设立公司或扩大办公空间的企业，北部都会区提供了一个新的选址选项。较低的成本、充足的供应、以及政府的政策支持，可能使北部都会区成为下一个产业聚集地。

五、创新科技：从投入到应用

5.1 AI应用课程的推广

预算案拨出5，000万港元，用于协助公共机构、科技企业和高等院校开设AI应用课程、研讨会和比赛。

这项措施的着眼点是人才培养和应用推广。AI技术的普及，需要大量能够理解技术原理、掌握应用方法的人才。政府通过资助课程和活动，可以加速人才的培养和技术的扩散。

5.2 政府数字化转型的加速

预算案拨出1亿港元，用于采用领先技术加速政府数字化转型。这笔资金的使用范围广泛，从政务系统的升级到公共服务的数字化，都在覆盖之列。

对于从事信息技术服务、软件开发、系统集成的香港公司，政府数字化转型是一个稳定的业务来源。政府作为客户的支付能力和信用等级较高，是科技类企业值得争取的市场。

5.3 产业导向基金的启动

预算案中提到的100亿港元创新科技产业导向基金，将在今年开始运作。基金的定位是引导资本投向特定科技产业领域，而非直接投资。

对于处于成长期的科技公司，这类产业导向基金可以提供融资支持。与一般风险投资不同，产业导向基金的考量因素不仅包括商业回报，还包括对香港产业发展的战略价值。

5.4 国家级制造业创新中心

预算案拨款约2.2亿港元，在内地以外设立首个国家级制造业创新中心。这是一个具有标志性意义的举措——国家对香港制造业创新能力的认可，以及将香港纳入国家制造业创新体系的战略考量。

对于从事先进制造、新材料、智能装备等领域的香港公司，这个创新中心可能成为技术合作、标准制定、市场对接的重要平台。

六、实际案例：笛杨咨询协助某科技公司申请BUD基金

2025年，一家在香港设立的科技公司计划拓展内地市场，需要资金支持品牌建设和市场推广。笛杨咨询接到委托后，协助客户梳理了BUD基金的申请要求，并准备了完整的申请材料，包括商业计划书、市场调研报告、预算明细等。我们建议客户将申请重点放在“品牌升级”和“拓展内销市场”两个方向，这与BUD基金的核心资助领域高度契合。最终，客户的申请获得批准，获得150万港元的资助，用于品牌设计、展会参展、以及内地办事处建设。